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股票市集自2024年9月大幅反弹后，一直处于宽幅颤动状态，市齐集座活跃，日均成交额督察万亿以上。2024年四季度GDP同比+5.4%，增速较三季度加速0.8个百分点，为全年最高，带动2024年GDP同比+5%，竣事年头笃定的“5%傍边”增长指标。抛弃2025年2月12日，本年以来，上证综指下落0.16%，创业板指飞腾2.34%，恒生指数飞腾8.96%，纳斯达克中国金龙指数飞腾12.26%，国外大中华金钱发达优异。

预测后市，训导基金投研团队以为，产业层面，DeepSeek为代表的中国AI大模子引颈中国科技重估和公共AI算力硬件侧退换，国产大模子飞快减轻中好意思差距，加速AI欺诈全面落地。中央经济职责会议定调2025年将履行愈加积极有为的宏不雅战略，诚然特朗普继任给公共注入不笃定性，然而国内战略储备满盈，训导基金以为中枢仍然是作念好我方的事，促进房地产市集回稳，全力形成并牢固成本市集回稳向好，中国优质股权金钱仍处于合理低估状态。

在新兴界限挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，训导基金示意将不息积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛谈，一如既往坚握平衡设置、攻守兼备的投资理念，为投资者接纳估值得当的优秀个股作念好金钱设置。

固收方面，公共交易形状不笃定环境下，避险需求居高不下，国内机构抢配永远限金钱热度不减。短端资金利率高位，收益率弧线冉冉走向平坦。DR007同战略利率利差约30-40BP，处于相对高位，市集资金利率略滞后战略利率，资金利率高位并未显贵压制住长债作念多良善，期限利差反而愈发收窄，市集对货币战略预期不减，现时3年期限浮息债同固息债利差约33BP，处于相对高位，亦标明市集对降息有一定预期。预测后市，收益率平坦环境下，进一步压缩利差空间有限，训导基金固收团队示意将关注短端利率能否掀开空间，同期两会周边，关注全年关节指标定位，待战略落地后择机设置。

数据源泉：Wind，抛弃2025.2.12。

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