财联社4月27日讯（裁剪 黄君芝）好意思国银行（Bank of America）为现在的市集景况创造了一个词，叫作“除璧还券除外的任何东西”（anything but bonds）的牛市。

该公司指出，在2023年第四季度，股票和加密货币领涨。2024年的前三个月，是大批商品和加密货币。而到现在截止，第二季度一直是好意思元在大放异彩。

好意思银警戒说，尽管这对一些往还员来说是有意可图的，但这是政府大皆支拨的“副居品”，如果空闲几个要津条目，最终可能会出现平仓。

要津部分是那些耐久主导股市施展的大型科技公司，主如果因为它们与东谈主工智能（AI）策划。如下图所示，前10大股票占程序普尔500指数市值的34%，创历史新高。

但好意思国银行并不合计这波激越的牛市行情会恒久捏续下去。该行抽象了一种可能错乱涨势并最终缩小大型成长型股票指挥地位的情况：10年期国债的本色收益率攀升至2.5%- 3%的区间，且/或收益率上升与信贷息差上升相妥洽，激发对经济衰败的担忧。

现在10年期国债的本色收益率为2.28%，这意味着在最终激发对主要指数中权重较大的大型股的抛售之前，它还有很长的路要走。阐明底下的图表，自2023年10月以来，它从未跨越2.5%，即便跨越，也仅仅顷刻间的。

此外，还有一种考虑是，大型科技股不再捏续走高。跟着特斯拉和苹果在2024年开局封闭，而英伟达和微软等巨头一经“牛气冲天”，“科技七巨头”的股票出现了不合。好意思银指出， 这些互异在某种进度上缩小了聚合度风险，可能会扼制最终的抛售。

与好意思银不雅点相背的是，高盛合计，东谈主工智能这种“股票能源燃料”远未蹧跶。该行在周二发布的最新讲演中默示，相背，股市正处于东谈主工智能引颈的飞腾的第一阶段，这股飞腾将不竭扩大，提振越来越多的行业。

“如果说英伟达代表了东谈主工智能往还的第一阶段，那么第二阶段将是其他公司匡助开荒与东谈主工智聪颖系的基础时势，”该行写谈，“第三阶段是将东谈主工智能纳入其居品以加多收入的公司，而第四阶段是与东谈主工智聪颖系的分娩力提升，这应该不错在很多企业中结束。”

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